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106年度龍巖法說會

2017/06/22返回列表頁

法說會概況

龍巖公司(5530.TT) 於106年5月16日於文化大學大廈館B1表演廳舉辦2017年第一季之法人說明會。儘管當天外面下著綿綿細雨,仍不改投資先進對龍巖法說會的期待,不僅踴躍出席,更與台上龍巖長官-劉偉龍董事長、郭學君總經理、詹淑娟財務長、涂博彥副總積極提問。會中圍繞著幾項本次法說會的主題-龍巖塔墓營收認列邁入另一高峰期、歐力士及大陸項目推展以及公司未來展望。

 

龍巖實績及隱含價值

2017年是龍巖塔墓進入密集完工完款的時期,所以無論在營收或獲利上,公司相對去年更可樂觀期待。從數字上來看,龍巖第一季財報營業收入達9.7億,相較於去年第一季成長15.3%,獲利成長16.9%;累計1~4月份營業收入相較去年更成長了22.2%,綜觀2017年獲利成長,龍巖將近入另一個高峰期!

從企業價值來看,詹淑娟財務長會中表示,龍巖公司隱含價值除了不動產潛在增值外,光以過去已銷售的二十多萬個塔位及尚未履約的十八萬張生前契約之潛在利益計算,稅後未實現利潤就有二百億元以上,將在未來財報分年實現。在生前契約方面,郭學君總經理會中提到,目前生前契約正處於大家可以接受但尚未購買的「成長期」,隨著保險通路的加入以及人口高齡化的趨勢,相信很快可以達到累積五十萬張的成績;屆時,不論預收資金的投資收益、每年3%(15,000件)履約案件所帶來的服務獲利及經濟規模效益、契約客戶所帶來的塔墓需求及後續陵園服務收益,都將為龍巖創造相當穩定而可觀的年收益。

 

海外佈局及保險通路擴展

除了延續龍巖台灣本業發展外,經過多年公司經營團隊在大陸溫州的努力,位於浙江省溫州市的「瑞安人文公園」項目已於去年8月份與瑞安市政府簽署項目合作協議,預計今年第三季取得超過六百多畝土地後,明年可望開始動工並接著進入潛銷期。

除了落實溫州項目外,龍巖也期待與當地優勢團隊結盟,持續開發其它優質項目。與歐力士的合作,亦是未來除希望借助歐力士集團在大陸地區深耕多年所建立的管道資源,在土地、人才、融資…等取得上獲得必要協助外,亦不排除結合歐力士集團在養老事業的成功經驗,合作發展醫、養、殯「健康人文產業園區」。

國內通路方面,龍巖是國內惟一商品和服務涵蓋全台且股票上市櫃的殯葬業者,因此成為保險公司惟一的合作對象。去年底,富邦人壽及台壽保正式推出以龍巖塔位、禮儀服務為給付的壽險保單,二大保險公司經過幾個月的內部訓練,銷售活動今年三月底才開始陸續起跑,至今銷售額就已經超過二億元,未來更將大幅提升龍巖禮儀服務市占率,並且帶動塔墓銷售。

 

龍之願景-深耕台灣,放眼大陸

展望未來,龍巖仍以「預佔市場」為策略,「提高市佔率」為目標。在塔墓商品方面,龍巖擁有全台七座優質墓園,不僅與李天鐸、唐忠漢等知名設計師合作推出頂級塔位商品,更委由日本國際級建築大師安藤忠雄規劃設計新北、桃園、台中、高雄四座「光系列」納骨塔建築,總銷可望達到數千億元,為未來銷售注入長期成長動能。

除此之外,劉偉龍董事長會中也談到,因龍巖在台灣殯葬市場已做到龍頭的地位,在缺乏實力足以競爭的同業時,公司更需要持續推動經營環境改善,堅持嚴謹公司治理,強化龍巖品牌價值,也將努力提升經營績效,包括擴大經濟規模,降低營運成本,以及活化資產效能,逐步出售非本業投資不動產,實現長期投資獲利,將資金投注在未來本業擴展。

海外部局部分,在台灣本業穩固支持下和多元通路的開發,再輔以大陸當地優勢團隊合作結盟,相信集團在未來將持續立足大中華生命產業,業績蒸蒸日上!

 

法說會後段,劉偉龍董事長及詹淑娟財務長針對投資先進的提問,例如對公司未來幾年塔墓營收認列情況,生前契約信託比例、規範以及光系列工程的進度以及商品規劃,還有彰銀投資以及未來處分不動產規劃...等等都一一仔細回答。法說會進行兩個小時後結束,會後仍有許多投資先進更利用此機會到台前與龍巖長官致意並請益關於公司未來營運狀況。

殯葬產業為一特殊傳統且一般投資人較陌生的產業,因產業性質的受限,所以龍巖特別重視且積極舉辦此次法人說明會。 公司繼2011年首次法人說明會後暌違6年再次舉辦此大型法說會,透過這次機會,除了再次解釋特殊營收認列-塔墓100%完款、完工,生前契約完成禮儀服務後始可認列營收原則外,公司也為過去幾年繳交出亮麗的營運成績。更讓投資人為之一亮的是,龍巖未來營運無論在台灣還是海外,殯葬抑或養老,都指日可待。

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