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營益率前15大 來自各路好漢

2014/08/15工商時報返回列表頁

統計上市櫃公司上半年營業利益率前15大,以厚生的65.5%居冠,而股王大立光、股后漢微科也雙雙入列,整體而言則在41.8%∼65.5%之間。其他如可寧衛、華亞科、數字等非屬營建資產、金融業的公司,也值得關注。

上半年營益率前15大分別有厚生、京城銀、基泰、第一店、可寧衛、華亞科、皇翔、數字、大立光、F-鼎固、力旺、三豐、龍巖、漢微科及川湖等,產業類別涵蓋營建、金融、觀光、資訊服務、光電業、半導體、殯葬業、電子零組件,可說是來自各路英雄好漢。

法人強調,探討企業的營益率,還需考量產業特性。營建資產、金融公司有入帳問題,較不具參考性,而各產業特性不同,不可一概視之,須以相同領域來看。

在DRAM業者中,以華亞科的53.8%名列前茅;在光學鏡頭領域,以大立光的49.5%最為驚豔;半導體設備則以漢微科的43.4%勝出;而在導軌及伺服器周邊零組件的廠商裡,川湖上半年營益率達41.8%,表現亮眼。

法人解釋,營業利益為毛利扣除「營業費用」後,可真正看見「經營管理的實際績效」。因此,投資人除了要觀察代表「產品競爭力」的毛利率,更進一步需考量代表「經營管理績效」的營益率,否則假設即便兩家鏡頭廠毛利率相當,但因為經營者在銷管研方面成本控制不佳,實際結果收益就會被拖累。

法人表示,營業費用中的「研發」,對於科技產業的需求比重,自然相對百貨、觀光等傳產來得高,也象徵該行業進入障礙門檻較高。

近來有些公司雖然「營收創新高」,股價卻沒有連帶高升,其中原因可能就是「營益率不升反降」。

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