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龍巖攻對岸 外資按讚

2013/06/06經濟日報返回列表頁

國內唯一上櫃殯葬企業龍巖(5530),業內業外皆美。該公司除了將開始處分手中資產挹注業外表現外,本業營運也可圈可點,其中最受外資看好的,則是進軍大陸市場,並取得溫州市政府的預售證。龍巖基本面前景已吸引壽險買盤介入。

就本業營運觀察,龍巖主要營運項目分為塔位、墓地銷售、與禮儀服務。德意志證券台灣區研究部主管曾慧瓊即指出,由於禮儀服務等主要營運項目的強勁毛利帶動,今明兩年營收與獲利均將持續向上成長。

曾慧瓊預估龍巖今明兩年每股稅後純益(EPS)分別為5.62 元與6.15元,年增率均接近10%;美林證券傳統產業分析師李明勳雖然保守估計龍巖明年EPS僅約5.5元,但基於反應龍巖最新的資產淨值,因此向上調升目標價。

此外,對於外資分析師而言,驅動龍巖長線基本面最大的利多,在於進軍大陸殯葬市場,並取得溫州市政府特許的預售證。

根據中國的統計數據顯示,大陸每年往生的人數高達900萬人,去年往生人數即達966萬,是台灣13萬人的73倍,以平均單位基本喪葬費3,300元人民幣計算,喪葬業產值高達320 億元,但全中國殯儀館卻不到2,000家,供需嚴重失衡。

雖然目前殯葬業的服務仍以美、日兩國發展較為先進,但台灣挾其與中國同文同種的優勢,進軍大陸殯葬業將成為最大的利基。因此外資圈保守預估龍巖取得溫州市政府核發的預售証,初期每年將可挹注EPS至少兩元。

而在業外方面,龍巖基於「奢侈稅」政策的考量,今年第3 季滿兩年正式解套後,將積極處分手中資產,如南港1,700 坪土地,目前總價扣除成本後,獲利基高逾40億,等同賺進一個資本額。

龍巖由於業內業外皆美,且長線基本面看好,除各外資機構紛紛給予正向評價外,連國內壽險業近年來也紛紛搶買龍巖持股,包括富邦、國泰、新光人壽等,均已成為龍巖重要的長期股東。

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